央行公開小口徑精密管市場(chǎng)✌本周延續(xù)空窗操作 資金利率回升自6月下旬銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)資金驟緊后，中國(guó)人民銀行公開市場(chǎng)例行操作23日依舊全面暫停。央行公開市場(chǎng)已連續(xù)四周空窗操作。 以及正、逆回購(gòu)資金到期，鑒于本周公開市場(chǎng)無央票。如果央行繼續(xù)“不作為”則短期內(nèi)資金面壓力將逐漸加大。小口徑精密管截至7月22日收盤，中債提供的數(shù)據(jù)顯示。銀行間回購(gòu)利率全面上行。其中3天、7天及14天回購(gòu)利率分別較上一交易日攀升85.3BP19.2BP3.9BP行至3.898%3.960%和4.110%位置。小口徑精密管來自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的******數(shù)據(jù)亦顯示，不只如此。23日上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR隔夜、7天、14天及1月期品種分別較上日攀升至3.1355%3.9590%4.1100%4.9900%較高水平。小口徑精密管周一隔夜以上品種資金十分緊張，來自申萬的研究觀點(diǎn)指出。貨幣利率都有不同幅度上行。雖然在具體形成原因上，可追溯到近期大行分紅以及六月底可能的SLO投放到期等，不過更進(jìn)一步分析，恐怕三季度資金面都難有明顯改善，資金的局部和時(shí)點(diǎn)緊張將成為常態(tài)，后期包括IPO季末等因素都可能會(huì)不斷考驗(yàn)資金面。小口徑精密管六月份外匯占款下降412億元，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來。為今年首次凈流出，這預(yù)示外部流動(dòng)性收縮壓力加大，此背景下的公開市場(chǎng)操作暫停更多可被理解為央行整體“中性偏緊”操作態(tài)度依然未有改變。機(jī)構(gòu)對(duì)于資金的需求將再一次上升，隨著月末臨近。盡管有了6月份的經(jīng)歷，機(jī)構(gòu)備付有所增加，但估計(jì)資金面仍將面臨一定的動(dòng)搖。東莞銀行金融市場(chǎng)局部析師陳龍亦表示，而且，隨著財(cái)政繳款期限的臨近，集中上繳的動(dòng)作可能會(huì)在本周發(fā)生，這將對(duì)市場(chǎng)的資金面造成大幅抽水。總體來看，本周的資金面可能會(huì)較上周更加緊張。小口徑精密管也不意味著其貨幣政策的轉(zhuǎn)向，陳龍稱：即使央行向市場(chǎng)提供短期資金。只能說明市場(chǎng)流動(dòng)性超出了管理層調(diào)控的目標(biāo)。因此，出于不致誤導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的考量，流動(dòng)性緊張時(shí)，央行更可能動(dòng)用SLO或定向注資的工具，而不是重啟公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。小口徑精密管 編輯：央行公開小口徑精密管市場(chǎng)✌本周延續(xù)空窗操作 資金利率回升